söndag 31 januari 2016

Utdelningar Januari 2016

Årets första månad är då slut. Månaden har mestadels varit nedgång. Jag har passat på att fylla på lite små poster i Large Cap bolagen som finns i min ISK samt byggt upp min position i Tele2 till i nivå med övriga innehav. 

Både EPR och Realty Income har aviserat utdelningshöjningar med ca 6 % respektive 4%. Medans Hennes & Mauritz beslutade att ej höja, Byggmax sänker samt att Telia behåller i år men sänker nästa år. Kanske dags att ta sig en funderare på det där med Dividend Growth Investing på riktigt. (Vad heter DGI på svenska? Utdelningstillväxtinvestering?) Det är inte riktigt meningen att REITs ska ha bättre utdelningstillväxt än övriga bolag i portföljen. När rapportsäsongen är över ska jag göra en sammanställning av alla mina bolags utdelningsförändring för att se om det är något bolag som inte riktigt platsar.

Totalt under månaden inkom det 412.95 kr i utdelningar.


Aktie Belopp
EPR Properties 62.08
Fast. Balder pref 180
LTC Properties Inc 40.92
Realty Income Corp 52.26
STAG Industrial Inc 77.69
Total: 412.95

Vid en månadskostnad på 20 000 kr så täcker månadens utdelningar 2.06 % av våra utgifter. Sett till förra årets utdelningar samma månad som var 145.65 kr så blir det en ökning med 283.52 %. 

Januari är alltid en tunn månad. Nästa månad bör bli lite bättre, sen börjar svenska utdelningssäsongen och då tar det fart. 


tisdag 26 januari 2016

Utdelningssänkningen från Byggmax

Idag rapporterade Byggmax att de sänker utdelningen från 2.6 kr till 2.14 kr.  En minskning med 17%. Inte direkt det man vill läsa när man är utdelningsinvesterare och söker utdelningstillväxt på 10% per år. Inte något man vill läsa från ett bolag som man ligger investerad i heller.

Vid tidigare utdelningssänkningar så har det varit nyheter eller analyser som givit varningar om att något skulle ske. Denna nyhet kom nog lite som en shock för aktieägarna i vilket fall de som hänger i för utdelningen.

Under hösten 2014 så skrev Brad Thomas en artikel på Seeking Alpha om att snart är det kört för American Realty Capital Properties (ARCP). Bara några dagar senare uppdagades ett bokföringsfel och skandalen var igång. Folk högt upp fick gå och även styrelseordförande om jag inte minns fel? Aktien sjönk 30% på bokföringsmissen men utdelningen slopades inte förrens flera veckor senare. Numera i bolaget ombildat och heter VEREIT. Jag sålde mina aktier någon vecka efter bokföringsmissen.

Även hösten 2015 gick nog många på en mina i utdelningssänkningen hos Kinder Morgan (KMI). Även här fanns det gått om tid att göra exit om så önskades. Seeking Alpha var full av artiklar att KMI måste sänka utdelningen eller slopa. Direktavkastningen var uppe över 8%. Utdelningen sänktes till slut med 75% och har idag en direktavkastning på 3.52%. Jag själv har valt att behålla, motvalls säkert, men på flera år så kan det nog bli bra ändå.

I Byggmax fall så kom det som en blixt från klar himmel. Tittar man i tidigare kvartalsrapporter efter resultat per aktie så skulle kv4 resultat ligga i linje med samma kvartal förra året för att kunna klara en utdelningsandel på 70%. Faktum är att kvartal 1 - 3 så var resultat per aktie (3.8 kr) större än för hela 2014 års resultat per aktie (3.6 kr). Motiveringen som VD ger är "är en konsekvens av hur bolagets balansräkning ser ut efter de förvärv som gjorts". Man sänker utdelningen för att minska skulden. Långsiktigt är det nog bara bra. Möjligtvis kanske man kunnat räkna ut att skulderna skulle öka i samband med senaste förvärven?

tisdag 19 januari 2016

Drömmen om skuldfrihet

En gång om året räknas CSN lånet om. Fyra inbetalningstillfällen skapas. I vanlig ordning så börjar jag fundera på om jag ska betala av lite mer än vad som är tänkt. Har redan avhandlat hur jag gjort med CSN lånet i Hur jag knäckte CSN funderingen. Men en gång per år så kommer den där känslan om man inte skulle betala av lite mer eller allt.

I år så gjorde jag funderingen enkel. Idag har jag ungefär 130 000 kr i lån hos CSN. Räntan ligger på 0.6% vilket leder till att jag kommer att betala ungefär 780 kr i ränta. Skulle jag betala av mer så kommer såklart min räntekostnad att minska. Men, det finns alltid ett men, än så länge så kommer mina utdelningar för i år att ge mig över 12000 kr. Avkastningen från utdelningsaktierna är således högre än vad jag betalar i ränta för mitt CSN lånet. Det skulle vara detta kapital som betalar av CSN lånet. Lånet får stå kvar och tuggas av i vanlig takt även i år. Speciellt med tanke på att jag har halv lön under föräldraledigheten.

onsdag 13 januari 2016

Dollarkursens påverkan på utdelningarna

Vid senaste månadssummeringen av utdelningar så noterade jag att det var bara utdelningar från amerikanska bolag. Detta väckte en fundering hur dollarkursen påverkar utdelningen. Är det något jag borde ta höjd för? Sett till värde så ligger ca 55% av portföljen i Sverige och resterande 45% i USA noterade innehav.

För att beräkna hur stor andel av utdelningen som kommer i SEK respektive USD så får man sätta upp en tabell med alla innehav och hur mycket de delar ut. Sen summera alla utdelningar i SEK och sen alla utdelningar i USD för dagens dollarkurs.

Om vi tar en exempel portfölj med bara H&M och Coca Cola kan man använda följande tabell,

Aktie Antal Utdelning/aktie Per År Kurs Tot Udelning
Hennes & Mauritz B 10 9.75 1 1 97.5
Coca Cola 10 0.33 4 8.55 112.86

H&M delar ut 1 gång per år och ger 9,75 i utdelning per aktie. Då vi räknar i SEK så blir kursen 1. Totala utdelningen blir alltså 10 x 9,75 x 1 x 1 = 97,50 kr. På motsvarande vis räknar man på Coca-Cola som delar ut 4 gånger per år och med nuvarande dollarkurs på 8,55kr dvs, 10 x 0,33 x 4 x 8,55 = 112,85 kr. 

Aktie Utdelning Andel
Hennes & Mauritz B 97,5 46,35%
Coca Cola 112,86 53,65%
Totalt 210,36 100,00%

Totalt får vi 210,36 kr i utdelning där H&M utgör 46,35 % och Coca-Cola 53,65%.

För min egen del så har jag 56,96% av utdelningen ifrån svenska innehav och resterande 43,04 % ifrån amerikanska. Nu är det lite felaktigt att bara räkna på dollarkursen då innehav som Diageo, Unilever och BHP billiton har sin utdelning baserad på pund och för Unilevers fall även Euro. Men låt oss bortse från det. Det här är redan så approximerat eftersom vi inte tar med eventuella utdelningshöjningar och hur kursen förändrar sig under året. 

Använder jag 12 500 kr som total utdelning så kommer en förändring i dollarkursen att motsvara en utdelningsförändring enligt nedan tabell.


% USD Utdelnings Diff % Diff kronor
-10,00% $7.70 -4,30% -538
-9,00% $7.79 -3,87% -484.2
-8,00% $7.88 -3,44% -430.4
-7,00% $7.96 -3,01% -376.6
-6,00% $8.05 -2,58% -322.8
-5,00% $8.13 -2,15% -269
-4,00% $8.22 -1,72% -215.2
-3,00% $8.30 -1,29% -161.4
-2,00% $8.39 -0,86% -107.6
-1,00% $8.47 -0,43% -53.8
0,00% $8.56 0,00% 0
1,00% $8.65 0,43% 53.8
2,00% $8.73 0,86% 107.6
3,00% $8.82 1,29% 161.4
4,00% $8.90 1,72% 215.2
5,00% $8.99 2,15% 269
6,00% $9.07 2,58% 322.8
7,00% $9.16 3,01% 376.6
8,00% $9.24 3,44% 430.4
9,00% $9.33 3,87% 484.2
10,00% $9.42 4,30% 538
Går dollarkursen ner 10% så kommer min utdelning att minska med 538 kr. I dagsläget en ok risk. Det finns nog andra faktorer som påverkar positivt i sånna fall. Billigare att köpa nya aktier bland annat. 

En sak som slår mig under tiden jag skrivit detta är vad kostar växlingskursen på utdelningar i USD? Är det värt att skaffa ett konto med valuta i bara dollar? Går det ens? På 20 år sett kan det bli ganska mycket i avgift om 0.25 % av utdelningen försvinner i valutaväxlningskostnad. 

Om någon vill ha ett google docs kalkylblad för den sista tabellen med fält där man kan fylla i sina egna innehav, lägg då en kommentar så fixar jag det. 

torsdag 7 januari 2016

Swinga REIT Utdelningar?

När ett bolag delar ut pengar så minskar dess värde. Det är ofta svårt att veta exakt hur kursen kommer att röra sig på utdelningsdagen.  Ibland minskar kursen mer än utdelningen men ibland kan det bli tom mindre. Har det varit en stor kursökning innan utdelningen så är det stor risk att kursen åker ner långt. Jag personligen förstår inte de som köper och sen säljer bara för utdelningen. Köper och behåller kan jag förstår. Men inte de som säljer på ex-dagen.

Svenska bolag delar vanligtvis ut en gång per år vilket leder till att utdelningen blir ett stort hack i kursen sett på i ett längre perspektiv. Men i bolag som delar ut månadsvis så märker man knappt att det varit utdelning. Kan man nyttja det? Av de REIT jag har så kommer utdelningen från LTC i början av månaden och övriga tre i mitten. Skulle jag tjäna på att under ex-dagen för LTC ha hela portföljen placerad i LTC för att sedan sälja allt och köpa de övriga innan det är dags för utdelning?

Utdelningens påverkan på kursen

Tyvärr visar inte Avanza utdelningar i grafen för utländska innehav och nasdaq verkar bara visa utdelningar 4 gånger per år, istället för 12 som är fallet för LTC. Därav fick jag göra lite stickprov manuellt och man ser ingen direkt skillnad i kursen när det är utdelning eller inte.

Direktavkastning per månad

De REITs jag äger har skrivande stund direktavkastning på, EPR(6.09%), LTC(4.89%), O(Reality Income) (4.35%) och STAG(7.41%). Tar vi och delar utdelningen för LTC på 4.89% med 12 så får vi fram att vi får ut ungefär 0.4075% i månadsavkastning på kapitalet. 50 000 kr investerat i LTC skulle alltså ge 203,75 kr i månaden. Delar vi upp 50 000 kr så övriga får en tredjedel var i kapital så blir månadsutdelningen baserat på ovan givna direktavkastning som följer, EPR 84.58 kr, O 60,42 kr och STAG 102.92 kr.

Transaktionskostnader

Courtage för ett köp på 50 000 kr blir hos Avanza med courtageklass mini och courtage på 0.25%  125 kr. Byter jag till Medium nivå (0.089%) hamnar courtaget på 8 USD per transaktion. Ungefär 68 kr. Men då blir alla andra transaktioner mycket dyrare. Det är även en valutaväxlingskostnad på 0.25 % vilket ger ytterligare 125 kr i kostnad. 

Källskatt

På amerikanska aktier dras det källskatt på 15%. Dessa kommer betalas tillbaka till KF efter två år. Men bör tas med i beräkningen här. 

Summering

Summerar vi allting så får vi fram följande tabell,
Aktie Kapital Yield Månadsyield Utdelning Källskatt Courtage köp/sälj Valuta kostnad
LTC 50 000,00 kr 4,89% 0,41% 203,75 kr -30,56 kr -250,00 kr -250,00 kr








O 16 666,67 kr 4,35% 0,36% 60,42 kr -9,06 kr -83,33 kr -83,33 kr
STAG 16 666,67 kr 7,41% 0,62% 102,92 kr -15,44 kr -83,33 kr -83,33 kr
EPR 16 666,67 kr 6,09% 0,51% 84,58 kr -12,69 kr -83,33 kr -83,33 kr








Total


451,67 kr -67,75 kr -500,00 kr -500,00 kr
Posterna är som följer,

Utdelningar 451,67 kr
Källskatt -67,75 kr
Courtage -500,00 kr
Valutakostnad -500,00 kr
Total: -616,08 kr

Vi går alltså back 616.08 kr i månaden om vi skulle göra detta! Jag trodde när jag började tänka på detta att jag skulle gå någon krona plus, men avgifterna äter upp för mycket. Valutakostnaden går att få bort genom att skaffa en depå i dollar. Oklart om det fungerar i en KF? Men månadsutdelningen måste vara över 0.5 % för att inte courtaget ska äta upp vinsten givet mini courtaget på 0.25%. Det blir en direktavkastning på över 6%. 

Nej, jag kommer inte göra detta. Men nu är det nedskrivet och uträknat så då behöver jag inte längre gå och tänka på det. 

Och allting är såklart med reservation för fel. 

fredag 1 januari 2016

Utländsk källskatt 2015


Jag skriver alltid utdelningar jag får in brutto. Det är enklare för mig men på samma vis felaktigt då pengarna jag har i handen är mindre är nedskrivet. Tidigare hade jag utländska utdelare lite här och var. Men  numera har jag löst det så att alla utländska innehav som delar ut ligger i KF. Tanken är då att Avanza ska återbetala den inbetalda källskatten efter ungefär 2 år. Tanken med detta inlägg är att lägga in en notering inför framtiden.

Under 2015 drogs det totalt 668 kr i utländsk källskatt. I ISK 35.95 och i IPS 14.88. För IPS har jag inte ingen förhoppning att få tillbaka något alls. Jag får se det som en läropeng. Men för månadsutdelande portföljen och Project 60k var det 344.55 respektive 272.62 kronor. Anledningen att Project 60k är lägre beror på att jag valt ut London noterade bolag som inte drar någon skatt alls på utdelningen samt att direktavkastningen är lägre. 

Utdelningar December 2015


Bara sådär så var december över och även året 2015. Jag och dottern har varit bortrest nästan hela månaden. Passade på att besöka släkten och använda lite SJ-Prio poäng som skulle förfalla i idag. Föräldraledig kan man vara överallt, man måste inte vara hemma. Att vara föräldraledig är en konstig situation, man har all tid i världen men endock inte. 

I vanlig ordning så har utdelningarna tickat in. Vilket är otroligt skönt och verkligen en passiv inkomst. Alla utdelningar återinvesteras på någon form. 


Aktie Belopp
Stanley Black & Decker Inc 41.68
STAG Industrial Inc 77.29
Realty Income Corp 51.86
McDonald's Corp 45.43
EPR Properties 61.76
Coca-Cola Co 53.34
3M Co 42.95
International Business Machines Corp 55.2
Unilever PLC 49.33
Johnson & Johnson 50.66
LTC Properties Inc 42.23
Total: 571.73

Vid en månadskostnad på 20 000 kr så täcker månadens utdelningar 2.85 % av våra utgifter.
Totalt under 2015 har det kommit in 10 926.42 kr i utdelningar och målet var på 10 000kr. Målet är alltså slaget med en 9.26 %. Frågan är om jag inte satte för enkelt mål?

Bara USA noterade bolag som delat ut. Måste börja beräkna lite på valutarisken, dollarn har rört sig rätt mycket under året, vore intressant att se hur mycket det påverkar utdelningarna.